1、中国西电有16家下属二级企业,产品涉及高压开关、变压器及电抗器和互感器、电容器、换流阀、避雷针等一次设备,是目前上市公司中最完整的一次设备企业。其中,变压器和开关业务大致相当于40%的特变电工、1个平高电气。
    2、从公司的毛利率水平看,与特变电工和平高电气比较并不弱。相反,还具有一定的相对优势。
    3、行业层面看,经过“十一五”期间的持续投资,代表输变电与发电配比结构的发变比指标持续上升,表明电网的缺口在逐步缩小。
    4、2009年的招标数据看,在行业总体招标量下降的情况下,以特变电工和思源电气为代表的民营企业仍有良好表现,体现出企业特防雷工程设计-设施、征的竞争优势。
    5、开关和变压器的三家龙头企业均具有最强的综合竞争实力,如果相对细分,西电在电抗器领域实力较强。另外,在换流变压器领域也具有很强的竞争力。
    6、预计中国西电2009、2010、2011年每股收益分别为0.26、0.33、0.42元,按照可比上市公司对应的股价区间为8.00-8.50元,建议申购区间为7.00-7.50元。